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【博永分享】社論丨比特幣泡沫是美聯儲釋放過多流動性的結果
作者:管理員    發布于:2021-05-21 17:21:43    文字:【】【】【
5月19日,所有加密貨幣全面崩盤,作為龍頭的比特幣24小時最大跌幅超過30%,其他諸如以太坊等跌幅更大。

這看上去并不意外,而是由市場內的博弈規律所決定。加密貨幣可以匿名交易且不受監管干擾,因此,逐漸成為一種被市場接受的炒作資產。正因為其除了投機外沒有其他價值,這個市場完全成為資金博弈的場所,而貪婪的人性則是主要驅動力。

從比特幣的歷史看,目前其所經歷的不過是眾多次暴跌中的一次,比特幣正是在10余次暴跌中從毫不值錢升值到每枚6萬余美元,創造了歷史性的最大泡沫。這個泡沫不會結束,更具專業性的投機者將會逐步掌控這個市場。

這次加密貨幣全面暴跌與此前不同,因為此前比特幣除外的其他加密貨幣只是在小圈子里死氣沉沉的交易,而這次他們過快上漲,同時出現暴跌,波及了更多“小白投資者”。

由于美聯儲無底線的寬松政策導致市場流動性泛濫,在股市估值到了危險水平后,資金在今年年初開始流向更多其它資產,加密貨幣、大宗商品被流動性淹沒。比特幣被華爾街的投資機構視為“電子黃金”,相比波瀾不驚的黃金期貨,比特幣有更多的“非機構投資者”,市場活躍,波動性更高。因此,機構們開始大舉進軍這個市場,并為此構建了一個更完整的市場體系:有比特幣期貨、ETF以及做空機制。

機構資金的進入推動了比特幣的快速上漲,由于其逐漸被主流金融市場接受以及創富效應,也刺激了其他加密貨幣的價格雞犬升天,該市場已經進入瘋狂狀態。但是,或許是被其他加密貨幣分流了資金,比特幣最近在6萬美元下方停滯不前。在這個過程中,機構資金也開始流出比特幣市場。一方面,其他加密貨幣籌碼過度集中,吸收了大量資金,另一方面,機構開始持續拋售比特幣,與此同時,隨著美國通脹預期越來越強烈,黃金等資產開始受到資金矚目,也吸收了一部分加密貨幣市場的資金,沖擊了整個市場的流動性,內在下跌調整的力量越來越大。

巧合的是,加密貨幣市場幾乎同時又受到兩個外部因素的影響,加速了調整的過程。首先,5月13日,美國司法部和國稅局宣布對全球最大加密交易所幣安展開調查,因為對方涉及洗錢和(非法)避稅等問題。加密貨幣一直被公認為是洗錢工具,但目前已經高達數萬億美元市值,影響越來越大,加強審查成為必然。此外,由于華爾街構建了一個完整的比特幣投資體系,機構投資者的專業性使得原來的非金融投資者在博弈中處于極大的劣勢,因此,有必要加強市場監管,保護中小投資者。在這種背景下,部分機構投資者趁機拋售。

其次,曾經作為加密貨幣教主的馬斯克引領年輕一代“沖入市場鬧革命”。但令人意外的是,5月12日他突然宣布已經停用比特幣購車,理由是擔心比特幣挖礦和交易導致化石燃料、煤炭的耗用飛速增長,隨后又暗示特斯拉可能已賣出比特幣,導致比特幣進一步下挫,他也被視為“叛徒”。馬斯克奇怪的態度轉變在傳統市場有可能被認定為是操縱市場的行為,但至今也沒有人知道其態度轉變的真實原因。

有觀點認為,加密貨幣的火熱與過高市值,吸收了太多美元影響到了美元的儲備地位,但加密貨幣市場吸收了過多流動性也為美國削弱了通脹壓力,否則資金可能進入更多與生產與生活有關的領域。應當說,美國政府可能注意到加密貨幣帶來的某些影響而不得不加以控制。

總體而言,加密貨幣的膨脹與波動是美聯儲釋放過多流動性產生的結果,這個市場不像傳統金融市場受到價值束縛,是徹底的投機媒介,所以,更具有戲劇性,如果站在歷史角度看,就是一場鬧劇。但是這場鬧劇不會結束,新的投資者開始入場,進入新一輪賭博。

中國政府將加密貨幣交易視為非法金融活動,5月18日,中國三大行業協會共同發布公告整治“幣圈”亂象,加強對虛擬幣市場的監管,中國政府也開始整治大宗商品市場的投機活動,與美國流動性泛濫與到處投機不同,中國不允許金融投機影響金融秩序與生產秩序,投機者應該及時收手。


(轉自21世紀經濟報道)

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